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华讯投资:你知道市场有情绪周期吗?

2018-08-31 17:45 大财网 www.idacai.com 【字体:

 上周为各位投资者分享了市场上各类不同资金的表现,这些资金共同参与市场博弈,造就了目前的市场。但你知道市场也是有情绪的,而且是有周期的吗?

可能有不少投资者听说过市场周期理论,也知道有市场情绪的说法,但市场情绪周期是什么鬼?听我慢慢道来。获取更多股市最新资讯和大咖独家观点,请到应用市场下载【淘股王】

市场是由人组成的,这些人可以被分为散户、游资操盘手、公私募基金经理等等,他们久经股场,很多人早就形成了自己独特的市场分析方法,这些方法本身就会影响他们的情绪,比如价值投资者,他们是市场上最佛系的投资者,“千磨万击还坚劲,任尔东西南北风”就是说他们的,他们的情绪就是没脾气;而一些游资,对于热点高度敏感,甚至在没热点的时候也要硬造出热点,王宝强被戴绿帽时兴蓉环境竟然能涨停,就是因为和王宝强前妻的名字里有一个字相同,真实蹭热点到极致。这些资金的情绪始终处于亢奋状态,他们的赚钱方法与价值投资者是两个极端。其余投资者介于这两者之间。同时他们的情绪也被市场环境影响着,这些投资者的情绪组合,就是市场情绪。

首先我们先来看一下最简单的情绪——游资具有的亢奋情绪。其实用游资来概括这部分资金并不准确,我在这里叫他们活跃资金更为全面,这些活跃资金只有单一的亢奋情绪,因为他们的操作手法非常简单粗暴:拉起股票吸引其他资金入场,高位套现走人。这些资金靠股票上涨赚钱,只要整体市场情况不太差,他们就会不断制造热点和个股高潮,让人跟进。所以我们可以看到这些活跃资金经常像打了鸡血一样,市场刚刚平复下来他们就进场制造热点,一旦发现有其他资金跟随,会更加变本加厉把股票推高。获取更多股市最新资讯和大咖独家观点,请到应用市场下载【淘股王】

其次是大公募和私募,他们是最接近“佛系”价值投资者的一类资金,由于其资金来源于多个社会个体,往往会受到监管层的额外关照,这部分资金投资讲究流程,案头工作、实地调研、投决会议一步不少,一轮流程下来往往导致比较中庸的决策。这些大的公私募往往有自己稳定的资金来源渠道,无需拼命的表现自己吸引资金,这就决定了他们较少受到市场的影响。

而一些初创私募风格就完全不同,他们急需在市场立足,为了追求更大的收益会承担更大的风险,对于市场的敏感度更高,他们是最想散户的资金,甚至可以说,他们的情绪周期与散户无异。

最后就是散户了,这个群体人数最多,资金量最大,也是情绪最不稳定的。无论是活跃资金、公私募都会认真研究散户群体,毕竟目前他们是市场的决定性力量。有投资者可能会质疑,认为散户其实是“接盘侠”、“韭菜”,怎么看都不像是有决定性力量的群体。这是因为散户人数众多,想步调一致非常困难。关于散户的力量,我们在下面的例子中会进一步说明。

另外别忘了我国市场上还有一只独一无二的力量——国家队。不以赚钱为己任却每次都能抄到大底,或者说这只力量本身就能制造大底,这是没什么情绪的资金,但对于市场的影响却不可忽视。

如果我们数量的掌握了市场情绪周期理论,对于最近的市场走势就会用一种全新视角进行分析。本次市场急跌可以追述到5月份,从5月到7月下旬,上证下跌了14%,其他指数跌幅更深,市场信心被摧毁,人气低迷,这主要说的是散户,别忘了,目前阶段A股市场上的主要力量就是散户。7月下旬时,市场上已经弥漫着悲观情绪,这时的市场对于利好消息反应已经很迟钝,却会对利空消息做出过度反应,而当时正值多事之秋,如果放任不管后果不堪设想。在这种背景下,国家队联合机构投资者出手了,大盘稳定下来。

七月下旬市场出现了三连阳并放量,正在市场认为行情回暖之时却有来了一波急跌,一直跌到了八月第一个星期。这是典型的游资积极介入但市场无其它资金跟随的经典走势。三连阳是市场活跃资金配合着国家队一鼓作气拉起来的,但出现的过于突然,且并未形成普遍的赚钱效应,导致了相当一部分散户还处于恐慌情绪中,看到市场稍一回暖立刻抛售,活跃资金无力阻止立刻溃败下来。这次下跌也彻底让市场陷入低迷,部分敢于跟进活跃资金入场的其他资金经历过这次过山车的洗礼后,或者再无力加仓,或者丧失信心陷入观望。

市场上其他资金都蛰伏后,舞台就属于了活跃资金和偶尔露一下脸的国家队。这时的市场是观察这些资金操作手法的好机会,总结起来无非以下几种:1)蹭热点,跟随社会舆论拉板块或者个股;2)自己制造热点,盘中明显拉升宣誓存在感;3)发现热点无人跟随立刻切换,毫不恋战。投资者不要忘了,活跃资金一直是先锋的角色,需要达到其他资金跟上市场才会有明显上涨,遗憾的是其他资金并没有动作。

这就导致了最近的市场有如下特征:1)成交量低迷,因为无其他资金入场;2)热点无法持续切换迅速;3)由于活跃资金集中进出造成大盘K线阴阳相隔;4)迟迟不能上涨的情况下,本来在场内的资金也逐渐丧失耐心,不断撤出,导致估值中枢不断向下修正。在估值中枢向下修整的过程中,国家队偶尔宣誓自己的存在感,坚守自己前期划下的底线,一到位置就拉大盘蓝筹。

以上就是对最近两个月行情的大概总结,理论最有用的地方当然不在于总结,而在于预测,毕竟预测才能为我们带来真正的收益,限于篇幅原因,下次我们再跟各位投资者分享如何利用情绪周期理论对大盘做出较为准确的预测。

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来源:华讯财经网 作者:华讯投研总监郑宁

作者: 综合 来源: 大财网

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